1.2.1. Анализ структуры баланса, отчета о прибылях и убытках и динамики статей финансовой отчетности
А) Аналитический баланс
Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Эти сведения представлены в балансе предприятия.
Анализ структуры баланса и динамики статей финансовой отчетности начинается с составления аналитического баланса на основе баланса отчетного года путем агрегирования однородных по своему составу статей баланса. Форма аналитического баланса представлена в табл.1 Приложения 2.
Б) Вертикальный и горизонтальный анализ баланса
Вертикальный и горизонтальный анализ баланса выполняется на основе аналитического баланса, составленного в п. А).
Вертикальный анализ баланса заключается в расчете структуры активов и пассивов баланса и определения изменений, произошедших в структуре средств предприятия и их источников за год. С этой целью определяется доля каждой позиции аналитического баланса (по видам хозяйственных средств и источникам финансирования) в валюте баланса. Расчеты выполняются на начало и конец года.
Горизонтальный анализ баланса включает расчет изменений каждой позиции аналитического баланса в абсолютном выражении и в виде темпов прироста (%) за анализируемый период.
Результаты расчетов представляются в табличной форме (табл.2 Приложения 2).
По данным анализа баланса определяется наличие на предприятии чистого оборотного капитала, а также динамика этого показателя в анализируемом году.
По результатам расчетов в пояснительной записке делаются выводы о характере производства анализируемого предприятия (фондоемкое, материалоемкое и т.д.), экономическом потенциале предприятия и его динамике, динамике ликвидных средств, текущих и постоянных активов, о соотношении и динамике собственных и заемных средств, ликвидности предприятия, наличии на предприятии финансовых проблем, общих тенденциях изменения финансового положения предприятия.
В) Вертикальный и горизонтальный анализа отчета о прибылях и убытках
По данным отчета о прибылях и убытках предприятия составляется аналитическая схема формирования и использования прибыли за анализируемый и предшествующий год.
Результаты вертикального и горизонтального анализа отчета о прибылях и убытках отражаются в табличной форме (табл.3 Приложения 2).
В пояснительной записке делаются выводы о доле прибыли в выручке от продаж, а также структуре формирования и распределения прибыли до налогообложения.
Горизонтальный анализ позволяет определить сравнительные темпы изменения объема продаж и издержек, темпы изменения отдельных составляющих прибыли до налогообложения, при ее формировании и распределении.
Г) Общие выводы по результатам вертикального и горизонтального анализа финансовой отчетности
По результатам анализа структуры баланса и отчета о прибылях и убытках формулируются предварительные выводы о финансовом состоянии предприятия на основании рассмотрения объема, структуры и динамики его активов в сопоставлении с объемом, структурой и динамикой обязательств и собственных источников, изучения масштаба и темпов изменения выручки от реализации продукции, структуры и динамики прибыли.
1.2.2. Расчет и анализ финансовых коэффициентов
С целью углубления и детализации анализа, подтверждения правильности полученных выводов рассчитывается и анализируется система финансовых коэффициентов. Они определяются соотношением определенных статей баланса, а также позиций отчета о прибылях и убытках. Для полной и объективной характеристики финансового состояния предприятия достаточно сравнительно небольшого количества финансовых коэффициентов, которые отражают отдельные стороны деятельности предприятия и соответственно объединяются в следующие группы:
-показатели ликвидности;
-показатели финансовой устойчивости;
-показатели деловой активности;
-показатели рентабельности.
В целом финансовые коэффициенты агрегировано и во взаимосвязи характеризуют деятельность предприятия и его финансовое положение.
А)Показатели ликвидности
Показатели ликвидности отражают текущую платежеспособность, т.е. способность предприятия своевременно и в полном объеме покрывать свои текущие обязательства.
Рассчитываются следующие показатели ликвидности:
коэффициент денежные средства + краткосрочные финансовые вложения
абсолютной = ____________________________________________________ ; (1)
ликвидности текущие обязательства
коэффициент текущие активы - запасы
промежуточной = _____________________________________________
ликвидности текущие обязательства ; (2)
коэффициент текущие активы
общей = _____________________________________ (3)
ликвидности текущие обязательства .
Для оценки ликвидности и финансовой независимости в части формирования оборотных средств используется также коэффициент обеспеченности чистым оборотным капиталом:
коэффициент чистый оборотный капитал
обеспеченности = ______________________________________ (4)
чистым текущие активы .
оборотным
капиталом
Результаты расчетов приводятся в табл. 4 Приложения 2.
При интерпретации полученных коэффициентов необходимо сопоставить их уровень с допустимыми (нормативными) значениями, обеспечивающими достаточный уровень ликвидности, а также проанализировать динамику ликвидности за анализируемый год. При значительных отклонениях коэффициентов от допустимого уровня следует объяснить причины такого отклонении и показать возможные последствия (угрозы пли упущенную выгоду) для предприятия.
Б) Показатели финансовой устойчивости
Показатели финансовой устойчивости отражают платежеспособность предприятия в долгосрочном плане. Они характеризуют
структуру источников средств предприятия (его финансовую структуру).
Рассчитываются следующие основные показатели, характеризующие финансовую структуру:
коэффициент собственный капитал
концентрации = _____________________ * 100 ; (5)
собственного валюта баланса
капитала
коэффициент заемные средства
финансовой = _____________________ * 100 . (6)
зависимости валюта баланса
Сумма двух выше рассмотренных коэффициентов должна быть равна 100%.
коэффициент заемные средства
соотношения = _________________________ ; (7)
заемных и
собственных средств собственные средства
(финансовый рычаг)
коэффициент долгосрочные кредиты и займы
привлечения = ____________________________________________________ . (8)
долгосрочного
заемного капитала собственный капитал + долгосрочные кредиты и займы
Рассмотренные аналитические показатели, характеризуя финансовую структуру в отчетном периоде, важны для решения вопросов о возможности, целесообразности и формах привлечения дополнительного капитала для финансирования инвестиций.
При анализе уровня полученных коэффициентов следует сопоставить их значения с допустимыми (нормативными) величинами, выявить положительные или отрицательные тенденции в их изменении и оценить их последствии дли предприятия.
В) Показатели деловой активности
Показатели деловой активности характеризуют темпы развития бизнеса и уровень эффективности использования ресурсов предприятия (их оборачиваемость).
Темпы развития предприятия. Характеризуя темпы развития предприятия, следует выполнить сравнительную оценку динамики ключевых показателей деятельности предприятия - активов, объема продаж, прибыли до налогообложения и чистой прибыли.
Динамика этих показателей, как правило, должна подчиняться следующей закономерности:
Та < Тв < Тп < Тпч , (9)
где Та, Тв, Тп, Тпч - соответственно, темп прироста активов, выручки, прибыли до налогообложения и чистой прибыли.
Если соотношение (I) не выполняется, следует указать возможные причины отклонений от закономерности.
Показатели оборачиваемости. Объектом финансового анализа (в отличие от экономического анализа в целом) являются финансовые ресурсы. В соответствии с этим в настоящем разделе на основе аналитического баланса рассчитываются показатели оборачиваемости активов (в целом и по отдельным составляющим), которые характеризуют эффективность использования финансовых ресурсов, вложенных в активы предприятия.
Наиболее общий показатель оборачиваемости рассчитывается следующим образом:
коэффициент выручка от продаж
оборачиваемости = ________________________________ ; (10)
активов активы *)
*) здесь и далее при расчете показателей оборачиваемости за анализируемый период используется величина активов на конец отдельного периода; при расчете показателей оборачиваемости за предшествующий период используется величина активов на начало отчетного периода
В экономическом анализе широко используется также показатель, обратный оборачиваемости активов; он характеризует продолжительность периода, в течение которою финансовые средств, вложенные в финансовые активы, совершают полный кругооборот:
период активы
оборачиваемости = ___________________________________, лет (11)
активов выручка от продаж
Рассмотренные показатели, характеризующие оборачиваемость активов в целом, рассчитываются в динамике за анализируемый и предыдущий год. Результаты расчетов приводятся в табл. 5 Приложения 2. По полученным данным делается общий вывод об уровне и динамике оборачиваемости активов.
Оборачиваемость активов в целом зависит от их структуры и оборачиваемости каждого вида активов. Рассчитываются показатели оборачиваемости следующих видов активов:
- текущих активов (оборотных средств) в целом;
- запасов;
- дебиторской задолженности.
Расчет показателей оборачиваемости названных видов активов выполняется но следующим выражениям:
коэффициент выручка от продаж
оборачиваемости = __________________________________________ ; (12)
текущих активов текущие активы
период текущие активы
оборачиваемости = ___________________________________________ * 360 дн.; (13)
текущих активов выручка от продаж
коэффициент себестоимость реализованной продукции
оборачиваемости = _______________________________________________ ; (14)
запасов запасы
период запасы
оборачиваемости = ____________________________________________ * 360 дн.; (15)
запасов себестоимость реализованной продукции
коэффициент выручка от продаж
оборачиваемости = ___________________________________________ ; (16)
дебиторской дебиторская задолженность
задолженности
период дебиторская задолженность
оборачиваемости = ___________________________________________ * 360 дн. (17)
дебиторской выручка от продаж
задолженности
Период оборачиваемости дебиторской задолженности целесообразно сравнить с периодом оборачиваемости текущей кредиторской задолженности:
период текущая кредиторская задолженность
оборачиваемости = ____________________________________________ * 360 дн. (18)
кредиторской себестоимость реализованной продукции
задолженности
Результаты расчета показателей оборачиваемости текущих активов и кредиторской задолженности сводятся в табл. 6 Приложения 2.
При анализе оборачиваемости активов следует учитывать, что от скорости их оборота в существенной степени зависит уровень платежеспособности и рентабельности предприятия. Увеличение периода оборота, прежде всего, текущих активов приводит к увеличению потребности в оборотных средствах.
Дополнительное привлечение оборотных средств вследствие ухудшения (замедления) их оборачиваемости определяется по формуле:
дополнительное выручка от продаж увеличение коэффициент
привлечение = в анализируемом году * периода оборачиваемости * оборачиваемости
текущих активов ______________________ текущих активов текущих активов
в анализируемом 360 в анализируемом году .
году
(19)
Выводы по данному разделу должны содержать оценку последствий изменения оборачиваемости активов в целом, текущих активов и их составляющих (запасов, дебиторской задолженности).
Г) Показатели рентабельности
Рентабельность – относительный показатель, характеризующий способность предприятия генерировать прибыль. В аналитической работе используется множество показателей рентабельности.
Рассчитываются следующие показатели рентабельности:
рентабельность прибыль от продаж
продаж = _______________________________________ * 100%; (20)
выручка от продаж
рентабельность прибыль до налогообложения
активов = ____________________________ * 100%; (21)
активы
рентабельность чистая прибыль
собственного = ______________________________________ * 100%. (22)
капитала собственный капитал
Результаты расчетов за анализируемый и предшествующий периоды приводятся в табл. 7 Приложения 2.
Названные показатели рентабельности связаны между собой следующими зависимостями:
прибыль
рентабельность рентабельность коэффициент до налогообложения
активов = продаж * оборачиваемости * —————— (23)
активов прибыль от
продаж
рентабельность рентабельность
собственного = активов * ( 1+ ЗК/СК) * ( 1 - Н), (24)
капитала
где ЗК/СК – финансовый рычаг;
Н – доля налога на прибыль в составе прибыли до налогообложения.
Для полноты расчетов следует использовать приведенные модели для определения влияния отдельных факторов на рентабельность активов и собственного капитала (индексным методом, методом цепных подстановок или иным методом). Результаты расчетов приводятся в табл.8 и 9 Приложения 2.
Общие выводы по данному разделу должны содержать оценку прибыльности рассматриваемого предприятия, выделение положительных и отрицательных тенденций в динамике рассматриваемых показателей рентабельности, и том числе, обусловленных влиянием отдельных факторов. При этом необходимо увязать выводы с результатами вертикального и горизонтального анализа отчета о прибылях и убытках.
Для обобщения результатов анализа, оценки перспектив развития предприятия и возникающих при этом рисков заполняется сводная таблица финансовых коэффициентов (табл. 10 Приложения 2).
В заключении финансового анализа представляются выводы о финансовом состоянии предприятия и рекомендации по его улучшению.
Похожие рефераты:
|
Дипломные работы 
